塑料產(chǎn)業(yè)鏈品種后期有望出現(xiàn)反彈
http://cyyey.cn 2015-09-01 12:36:06 期貨日報(bào)
今年上半年大宗商品價(jià)格普遍低迷，下半年哪些品種可能率先反彈呢？多位市場人士表示，由于PE市場目前供需基本平衡，下半年迎來旺季行情的概率較大，塑料產(chǎn)業(yè)鏈品種后期有望出現(xiàn)反彈。
中石化化工銷售華東分公司合成樹脂部陸根弟在會(huì)上表示，今年國內(nèi)塑料新增產(chǎn)能是近五年以來最低的。今年1—7月，需求淡季、供應(yīng)增加等因素都未造成塑料庫存明顯上升，這說明國內(nèi)需求相對較好。
據(jù)了解，2015年全球PE產(chǎn)能增長610萬噸，產(chǎn)能增幅6%。就國內(nèi)情況來看，聚乙烯新增產(chǎn)能60萬噸，增幅4%，遠(yuǎn)低于2011—2014年間7.5%的年均增長率。另外，2015年P(guān)P產(chǎn)能擴(kuò)張較預(yù)期大幅放緩，全年新增產(chǎn)能不超過145萬噸，增長約7%，明顯低于過去四年14%的平均增長率。
陸根弟認(rèn)為，上半年國內(nèi)PE市場供應(yīng)可能略微過剩，基本上供需平衡，考慮到下半年特別是9月以后是消費(fèi)旺季，下半年可能存在供應(yīng)缺口。從以往經(jīng)驗(yàn)來看，8—12月是需求旺季，下半年消費(fèi)量至少會(huì)比上半年增加10%—20%?！ ?div style="text-align: center">
塑料產(chǎn)業(yè)鏈品種后期有望出現(xiàn)反彈
“目前市場出于對宏觀經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂，急于去庫存，但下游尚未啟動(dòng)采購?！标懜芊Q，以往采購期是從8月中下旬開始，工廠開始備貨，9月進(jìn)入生產(chǎn)旺季，今年采購可能推遲至9月中下旬開始。
“對于相關(guān)品種有沒有機(jī)會(huì)，我們只考慮它的商品屬性和金融屬性。投資公司對回撤的要求非常嚴(yán)格，沒有明確方向的時(shí)候是不敢做的，必須首先考慮大環(huán)境，然后考慮商品屬性，最后才是金融屬性，尋找對應(yīng)的交易機(jī)會(huì)。”感恩在線投資基金經(jīng)理劉江說，根據(jù)過往半年交易商品期貨的經(jīng)驗(yàn)，其他品種基本沒有做多的機(jī)會(huì)，但公司的對沖團(tuán)隊(duì)在交易LLDPE和PP這兩個(gè)品種時(shí)卻抓住了不少機(jī)會(huì)。
“塑料現(xiàn)貨市場可分為兩部分，一部分是回料市場，一部分是新料市場。塑料市場供應(yīng)的過?；蚨倘蓖ǔＨQ于回料市場的價(jià)格。”陸根弟表示，塑料的新料價(jià)格維持在一定水平時(shí)與回料市場關(guān)系不大。但在新增產(chǎn)能較多、油價(jià)暴跌情況下，新料價(jià)格就要下跌，跌到跟回料價(jià)格同一水平時(shí)，回料市場就萎縮了，讓位給新料市場。在這種情況下，新料市場需求又會(huì)短缺。另外，由于塑料的回料市場非常大，價(jià)格梯度也很寬，塑料價(jià)格非常抗跌。
劉江表示，在其他大宗商品都出現(xiàn)供應(yīng)嚴(yán)重過剩的情況下，塑料過剩不太明顯?！皬腖LDPE和PP上半年的K線排列以及趨勢性進(jìn)行分析，公司很少做LLDPE和PP的日線交易，但對沖團(tuán)隊(duì)在相對較短的周期內(nèi)，如半小時(shí)、一小時(shí)行情中抓到了很多機(jī)會(huì)。只要用PP和LLDPE與其他品種對沖的，收益都還不錯(cuò)?！彼f。
“面對今年這么大的下跌趨勢行情，真正能賺到錢的私募卻很少。因?yàn)樯唐分灰碌?，全部是抵抗式的，跌到一定程度后，要么是成本原因，要么是心理因素就跌不?dòng)了。”劉江認(rèn)為，下半年商品市場的波段性對沖交易比趨勢交易的機(jī)會(huì)更多。
